LCA – LETRA DE CRÉDITO DO AGRONEGÓCIO / LCI – LETRA DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO

A LCA – Letra de Crédito do Agronegócio – e a LCI – Letra de Crédito Imobiliário – podem ser vistas como duas modalidades “gêmeas” de investimento em renda fixa.

Seriam dois investimentos idênticos, não fosse o lastro dos mesmos. Enquanto a LCA é lastreada por empréstimos concedidos ao setor do agronegócio, a LCI é lastreada por empréstimos imobiliários.

No intuito de fomentar os negócios agrários e imobiliários, o Governo Federal optou por isentar os rendimentos gerados por esses dois títulos da incidência do IR (Imposto sobre a Renda).

Em contrapartida, sempre que um banco as emitir, deve destinar todo o dinheiro captado ao fomento dessas essas áreas.

Desta forma, comprar uma LCA ou uma LCI, significa emprestar dinheiro para um banco que, por sua vez, reemprestará esse dinheiro aos setores do agronegócio ou imobiliário.

MODALIDADES DE LCA E LCI

Assim como na maioria dos investimentos de renda fixa, existem duas modalidades principais de LCA e de LCI:

  • Pré-fixada: o banco e o investidor combinam de forma prévia a remuneração do investimento. Exemplo: remuneração de 12% ao ano.
  • Pós-fixada: a financeira e o investidor combinam de forma prévia qual índice será tomado por base para se chegar ao valor da remuneração do investimento. O valor exato do rendimento será apurado ao final, quando for divulgado o índice. Exemplos: remuneração de 95% do CDI; ou remuneração de 5% + a variação do IGPM (índice que mede a inflação).

A LCA e a LCI pós-fixadas estarão sempre sujeitas à variação dos índices atrelados a elas.

A rentabilidade de uma LCA pós-fixada, que pagará 95% do CDI, sempre acompanhará a variação deste índice. Exemplos: se o índice do CDI for de 10% ao ano, essa LCA rentabilizará 9,5% ao ano (95% do CDI). Se o CDI for para 15% ao ano, essa mesma LCA rentabilizará 14,25% ao ano (95% do CDI).

Isso também acontece com uma LCI pós-fixada indexada a algum índice que mede a inflação (como por exemplo, o IGPM), que pagará 5% + a variação do índice. Exemplos: se o IGPM for medido em 10% no ano, essa LCI rentabilizará 15% ao ano (IGPM + 5%). Já no caso do índice fechar em 7% no ano, essa LCI renderá 12% ao ano (IGPM + 5%).

LIQUIDEZ DA LCA E DA LCI

A LCA e a LCI só podem ser resgatadas na data do vencimento do título.

RENTABILIDADE DA LCA E DA LCI

A rentabilidade da LCA e da LCI costuma ser diária, o que permite que o investidor acompanhe diariamente os rendimentos do investimento.

RISCO DA LCA E DA LCI

O risco da LCA e da LCI está atrelado à capacidade de pagamento do banco que o emite.

É o banco que tomou o dinheiro emprestado quem deverá, no vencimento, devolver o capital acrescido da remuneração acordada.

Entretanto, na eventualidade do banco emissor não honrar o pagamento, o FGC – Fundo Garantidor de Créditos – o fará, até o limite de R$ 250 mil, por CPF e por financeira.

Assim, se você tiver até R$ 250 mil investidos em LCA e/ou LCI emitidos por um determinado banco, e até R$ 250 mil investidos em LCA e/ou LCI emitidos por um outro banco, ambos os investimentos estarão segurados pelo FGC.

Da mesma forma, se você tiver R$ 500 mil investidos em LCA/LCI de um mesmo banco, sendo que R$ 250 mil está registrado em seu nome, e R$ 250 mil em nome de sua empresa, ou de outra pessoa, a totalidade do investimento também estará segurada pelo FGC.

TRIBUTAÇÃO

Os rendimentos provenientes de investimentos em LCA e em LCI são isentos do recolhimento de IR.

DEMONSTRAÇÃO DE TÍTULOS LCA E LCI

Por fim, vamos demonstrar os títulos (LCA e LCI) que estão sendo oferecidos pelos bancos na data em que escrevo este artigo.

Lembro que os títulos oferecidos não são estáveis, podem (e costumam) mudar a qualquer momento.

Nesta primeira pesquisa, vemos que são oferecidas 3 LCA diferentes, emitidas por um mesmo banco:

LCA - Letra de Credito do Agronegócio
Pesquisa realizada em 06/05/2016

1 (seta laranja) – A primeira coluna indica qual é o banco que está emitindo a LCA. Veja que um mesmo banco oferece todas as três opções de LCA.

2 (seta roxa) – A segunda coluna indica o vencimento de cada título.

3 (setas verdes) – Já a terceira e a quarta coluna indicam a remuneração oferecida e a modalidade da LCA. Note que todas as três opções são pós-fixadas, indexadas ao CDI, cujo percentual é discriminado na terceira coluna.

4 (setas marrons) – A sexta coluna demonstra a isenção de IR destes títulos. E, baseado nessa isenção, a quinta coluna projeta um comparativo com o CDB, investimento cujo recolhimento do IR é devido na liquidação.

5 (seta cinza) – A sétima coluna indica o valor mínimo para investimento em cada opção de LCA.

6 (seta vermelha) – A sétima e a oitava colunas demonstram as notas dadas pelas agências de risco (neste caso, Fitch Ratings e Standard & Poor´s) ao banco emissor.

7 (seta amarela) – Por fim, a última coluna apresenta a liquidez de cada LCA, isto é, quando o dinheiro pode ser resgatado (somente no vencimento).

Vejamos agora, o que está sendo oferecido de LCI:

LCI - Letra de Crédito Imobiliário
Pesquisa realizada em 06/05/2016

1 (seta laranja) – A primeira coluna indica qual é o banco que está emitindo a LCI. Veja que um mesmo banco oferece todas as três opções de LCI.

2 (seta roxa) – A segunda coluna indica o vencimento de cada título.

3 (setas verdes) – Já a terceira e a quarta coluna indicam a remuneração oferecida e a modalidade da LCI. Note que todas as três opções são pós fixadas, indexadas à inflação (a ser medida pelo IGPM), mais uma taxa de juros, cujo percentual é discriminado na terceira coluna.

4 (seta marrom) – A sexta coluna demonstra a isenção de IR destes títulos.

5 (seta cinza) – A sétima coluna indica o valor mínimo para investimento em cada opção de LCI.

6 (seta vermelha) – A sétima e a oitava colunas demonstram que o banco emissor não foi avaliado pelas agências de risco.

7 (seta amarela) – Por fim, a última coluna apresenta a liquidez de cada LCI, isto é, quando o dinheiro pode ser resgatado (somente no vencimento).

Dúvidas ou comentários a respeito da LCA e da LCI? Por favor utilize a área de comentários abaixo!

Veja também outros investimentos de renda fixa:  CDB – Certificado de Depósito Bancário / LC – Letra de Câmbio / Debêntures / COE – Certificado de Operações Estruturadas / Tesouro Direto

Sumário
LCA – LETRA DE CRÉDITO DO AGRONEGÓCIO / LCI – LETRA DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO
Artigo
LCA – LETRA DE CRÉDITO DO AGRONEGÓCIO / LCI – LETRA DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO
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Saiba tudo sobre a LCA - Letra de Crédito do Agronegócio - e a LCI - Letra de Crédito Imobiliário -, dois investimentos isentos de imposto de renda!
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Guia do Milhão

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